7家酒企中期净利全部下滑皇台预降716居首乌头荠

7家酒企中期净利全部下滑 皇台预降716%居首

虽然白酒企业在今年上半年推出了多种举措来应对行业调整，但整体来看，白酒企业依然在寒冬中裸泳。

据Wnd资讯统计数据显示，截至7月17日，共有7家白酒企业发布了2014年中期业绩预告，其上半年业绩全军覆没，没有一家酒企业绩实现同比增长。其中，3家公司(酒鬼酒(11.56,0.23,2.03%)和水井坊(7.55,0.27,3.71%)首亏，皇台酒业(8.63,0.17,2.01%)续亏)亏损，4家公司净利润预减。

7家酒企业绩均同比下降

7月15日及7月16日，14家白酒企业在资本市场表现不错。但是，这仅是一种现象，在白酒行业整体未有实质性改变的情况下，白酒板块的表现主要来自于资金推动，而非酒企基本面的改善。这从已经发布业绩预告的7家白酒上市公司的业绩上可以一窥究竟。

据Wnd资讯统计数据显示，酒鬼酒和水井坊业绩首亏;皇台酒业则继续亏损;洋河股份(56.97,3.77,7.09%)、青青稞酒(16.19,0.54,3.45%)、老白干酒(23.80,1.26,5.59%)业绩均略减;而沱牌舍得(11.39,0.43,3.92%)表示，中期业绩将预减。由此可见，酒企依然面临较大的销售困难。

据酒鬼酒发布的中期业绩预告显示，公司在2014年上半年预计实现净利润-4900万元至-3900万元，同比下降227%至260%。此外，虽然水井坊在业绩摘要中并未直接公布亏损额，仅表示业绩首亏，但据记者了解，水井坊在此轮行业调整中，高端酒遭受重创，而中低端价位酒市场表现一般，因此也不会有好的业绩表现。而皇台酒业预告净利润最大变动幅度为-716.98%，成为7家酒企业绩下降最大的，这也说明皇台酒业多方谋求转型的策略至今仍未得到实质性改变。

除了上述3家亏损的酒企外，洋河股份、青青稞酒、老白干酒和沱牌舍得等4家酒企在今年上半年的表现也一般，公司预告净利润最大变动幅度分别为-15%、-20%、-30%和-90%。

而对于业绩下降的原因，所有酒企均表示，受宏观大环境影响，白酒市场消费降档，公司高端产品销售受到一定程度影响。

事实上，在公司及资深人士看来，白酒行业的调整虽然已经进入一个L型底部，但这个底部还需要长时间修复，好在目前没有看到大面积的酒企倒下。在黄金十年中，酒企已经为自己储备了一定的食粮，可以支撑其在寒冬中多挣扎一段时间，但是，没有品牌且被边缘化的酒企倒闭将成必然。

对此，知名酒水营销专家、投资人肖竹青接受《证券日报》记者采访时表示，中国白酒已经进入‘L型’底部，并且这个底部时间会很漫长，一些三线酒企也会因为一线品牌的下沉、没有根据地市场等因素而关门。

部分酒企将出局

自2012年第三季度起，受经济发展速度放缓、限制三公消费等因素的影响，中国白酒行业自此风光不再，进入深度调整期，并且随着调整的深入，行业的景气下行也逐步从产业链下游传导至生产企业层面，白酒上市公司的业绩以及资本市场的持续低迷也基本上可以折射出当前白酒行业的整体态势。

在肖竹青看来，白酒新十年应该迎来的是尊重消费者的稳健发展的新时代，强化产品性价比。歪嘴郎酒和江小白的成功，本质上是通过提升小酒的品质，同时提价而获得的成功。

事实上，大众消费品竞争的本质是性价比，这是未来白酒业发展的一个重要趋势。当然，讲性价比，并非说酒不可以卖得贵，而是要货真价实、物有所值，要让用户的产品体验感极好，而不是价格虚高。正如肖竹青所言，中国的消费者最讲道理，消费者不怕贵，只要贵的有道理。

2013年，在整个白酒行业遇冷的大背景下，高端酒受影响尤为明显，但有两款产品却显得与众不同，一个是国窖1573的逆势提价，另一个是西凤国典凤香的逆势飞扬。而国典凤香经常接到百万元的订单，其秘诀在于将喝酒大户请进酒厂，让其充分了解国典凤香的生产工艺及流程，尤其是看到数量巨大的陈年酒海原浆，自然能体会到国典凤香的价值所在，从而实现热销。

然而，值得一提的是，在资本市场上，银行今年已经将白酒行业列为控制信贷行业。鉴于此，肖竹青认为，没有银行资金的支持，许多中小酒厂很难撑下去，到时候这些酒企就不得不以跳楼价甩卖，或许三年后，白酒行业将迎来兼并重组的小高峰。

除了资金链断裂外，一线品牌的下沉以及没有根据地市场的支持等因素也将威胁中小酒厂的生存。肖竹青表示，一方面，泸州老窖(17.30,0.46,2.73%)等一线品牌下沉后，一些原来依靠乡镇市场吃饭的县级酒厂失去竞争优势，三年内将会关门大吉;另一方面，没有根据地市场的酒厂也会慢慢被边缘化，最后不得不关门;此外，部分向酒企提供酱香型基酒的基酒厂也面临着严重的生存危机。

创新是中国白酒未来发展的唯一出路，而人才则是酒企发展的核心竞争力。肖竹青建议道，投资者多关注一下上市酒企的一线业务员，因为他们一定程度上代表着该上市酒企的可投资价值。

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